• QQ空间
  • 收藏

【固收】中国债市观察第178期—信用风险偏好降低,保业绩主要靠久期—基金三季报债券投资行为观察

| 2019-08-13

兴业研究固定收益团队出品

梁世超兴业研究分析师

宋天鸽 兴业研究分析师

方欣 兴业研究分析师

债市观察:信用风险偏好降低,保业绩主要靠久期——基金三季报债券投资行为观察

截止10月30日,公募基金三季报已经全部白金会公布。我们就货币基金和债券基金持债仓位、久期、券种、信九乐棋牌用资质特征进行了梳理,观察基金投资者行为

从仓位看,货基二季度持债节奏明显放缓,而债基和混合基持债节奏明显加快。主要欧博平台原因是货币基金三季度曲线总体陡峭化,短期债券性价比降低,导致货币基金持有意愿下降。但对于债基来看,一级市场发行利率持续走低,导致再投资风险加大,本着“赶早不赶晚”的原则,出现“抢券”的情况。

具盛京棋牌体到券种看,三季度货币基金明显降低了对NCD的配置,转而增强了对短期国债和超短融的配置。我们认为主要的原因是,三季度NCD发行利率不断创新低,在保业绩的压力下,只能通过加强国债的波段操作和欧博平台超短融的配置。债券型基欧博平台金则重点加强了对利率债、企业债、中票的配置。

从重仓债特征看,公募基金债基重仓债从上半年的沉信用到三季度提资质要求。从货币基金和债券基金重仓债券的剩余期限看,在一二级市场利率双双下行的背景下,管理人均选择拉长组合资产久期。

市场复盘:

月底资金宽松,利率短线回调


如需阅读全文,请下载兴业研究APP

点击文末的“阅读原文”查阅白金会

2019-12-08
家庭教育 培训费岂能只转不退
  石向阳 绘   北京朝阳区某早教机构即将停业的消息一经发布,孩子们的家长就炸开了锅。据《北京晨报》报道,部分家长上门询问,被告知会员卡只转不退,“会员费从... <详情>
2019-12-08
家庭教育 贵州省2016年法院、检察院、公安(森林公安)、司法机关招录人民警察网上缴费人数不足3:1职位(3月9日)
贵州省2016年法院、检察院、公安(森林公安)、司法机关统一面向社会公开招录人民警察网上缴费人数不足3:1职位统计表 (截止到3月9日16:00) ... <详情>
2019-12-08
家庭教育 六盘水市水利工程质量安全监督站遴选工作人员报名时间延期的公告
 经六盘水市水利工程质量安全监督站公开遴选工作领导小组研究决定,原定于2016年6月5日结束的六盘水市水利工程质量安全监督站公开遴选工作人员报名时间延期。延期后... <详情>
2019-12-08
家庭教育 黔南州2016年招聘事业单位工作人员都匀市考区现场资格复审公告
  黔南州2016年统一面向社会公开招聘事业单位工作人员都匀市考区笔试总成绩排名已公布。根据《黔南州2016年统一面向社会公开招聘事业单位工作人员简章》的有关规... <详情>
2019-12-08
家庭教育 为学生打开一扇窗
多年过去了,但我登上讲台的第一课依然记忆犹新。几年前,我成功地被江西省西山文武学校聘用,任初一(13)班语文教师。第一节语文早读课上,我怀着激动兴奋的心情走进教... <详情>
2019-12-08
家庭教育 实现健康中国 中小学健康促进行动进行中
中国教育新闻网北京7月26日讯(记者 李小伟 见习记者 林焕新)“师生健康,是中国健康的基础,而学校特别是中小学对于中国健康中国是基础性环节。”在今天国家卫生健... <详情>